昨日A股市场遭遇黑色星期一，大盘跌破1900点，上周热门的地产、通信等板块纷纷下跌，一片绿中只有医药板块出现小幅上涨，板块轮动明显。昨日医药板块和商业连锁板块的表现较好，作为基金重仓的板块，分析人士认为昨日的上涨由游资推动完成，目前板块转换极快，市场风险较大。

医药、商业板块独领风骚

昨日沪指收于1897.06点，跌破1900，上周热门板块地产、金融、通信等充当空头主力，前期涨幅落后大势的医药、商业等品种表现较为活跃。昨日医药板块独领风骚，所有的板块中只有商业连锁板块上涨0.62％，其余板块全部飘绿，相较而言，昨日医药板块上涨表现也不错，跌幅0.14％.

昨日两市仅200余只个股上涨，医药板块表现突出，万东医疗〔股吧 行情〕（600055）、通策医疗〔股吧 行情〕（600763）、广州药业〔股吧 行情〕（600332）纷纷涨停，新华医疗〔股吧 行情〕（600587）、康恩贝〔股吧 行情〕（600572）也分别上涨了7.23％、6.59％.数据显示，医药行业基金重仓的前5位分别为恒瑞医药〔股吧 行情〕（600276）、云南白药〔股吧 行情〕（000538）、华兰生物（002007）、科华生物（002022）、东阿阿胶〔股吧 行情〕（000423），昨日除华兰生物、科华生物小幅上涨，其余三只股票小幅下跌。

商业股中，金重仓的王府井〔股吧 行情〕（600859）昨日上涨8.87％，TOP系统显示该股机构持仓比例达到了79％，属于机构高控盘个股，商业股中今天涨幅居前的都是此类品种。苏宁百货上涨1.78％，武汉中百〔股吧 行情〕（000759）、小商品城〔股吧 行情〕（600415）也有不同程度上涨。上周热炒的板块如银行、房地产、机械建材等昨日遭遇大跌。

游资试图制造新热点

根据统计数据，三季度季节持有医药板块股票占基金净值比4.33％，占股票市值7.88％；持有商业连锁板块股票占基金净值6.13％，占股票市值11.15％.

但是，市场人士认为，大盘之所以缺乏上涨动力，除了前期热门板块出现震荡外，还与机构投资者特别是基金在最近行情中做多意愿不强烈有关。单以昨日表现较好的两个板块为例，数据显示，最近5天机构资金小幅流出医药板块1.59亿，目前机构持仓21.356％，而基金重点持仓的国药股份〔股吧 行情〕（600511）基金离场2030.5万元。康源药业和千金药业〔股吧 行情〕（600479）则被基金分别增持603.8万和340万。

商业连锁板块方面，近5天机构减仓3.29亿，其中买入4.76，卖出8.05亿。目前机构持仓22.885％，从基金持仓权重股看，大厦股份〔股吧 行情〕（600327）在最近5天内寂静增仓848.1万元、新华百货〔股吧 行情〕（600785）基金增仓918.1万元，益民商业〔股吧 行情〕（600824），基金共计买入1200万元。

证券研究所分析人员表示，昨日推动医药和商业连锁两个板块行情的主要力量并非基金，主要力量仍是游资，"板块轮换很快，要注意风险"。

"短期游资主导行情的基建板块上涨的幅度比较大，这两天已出现游资撤离现象，一些游资继续寻找新的热点板块，这部分资金涌入医药连锁和消费类板块的可能性很大。"广州万隆证券分析师凌学文指出，从昨天的行情来看，游资与基金合力做多医药与商业连锁的苗头出现，因为就目前来看，仍没有比这两块更适合游资进入的板块。

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判断商业医药接棒太早

"从基金的风险偏好来看，基金偏向防御型机会。但是，商业板块前期反复炒作估值已高，板块效应相对弱一点，行情可能也就持续两三天，与上周的3G、地产板块一样，不会持续太长时间。"广州万隆证券分析师凌学文表示。

东方证券股票策略分析师邓宏光认为，近期股票确实存在热点板块轮动的情况，但目前判断医药与商业板块接捧太早。昨日的行情主要受到当天政策和一些传言的影响，但是，就现在来看，防御性的板块尚不能支撑，消费的数据越来越差，基本面很难支撑。"现在绝大部分资金仍然在基建板块。"邓宏光说，商业和医药市值小，属于小打小闹，基金靠这部分来改变业绩的可能性不大。

"医药与商业板块接棒的可能性有，但目前仍不明显，需要观察。"智多盈分析师余凯说，虽然消费板块也属于内需类，但就目前来看，市场热点仍然是基建板块。